小G助手：人形机器人市场新动态，蚂蚁集团与Meta加速研发布局

人形机器人：星火燎原，势如破竹

事件更新：

1）蚂蚁集团下场自研具身智能人形机器人，已发开相关岗位；

2）Meta正在其Reality Labs硬件部门内成立新团队，专注于AI人形机器人的研发，年内计划招100名工程师：

3）宇树出圈，王兴兴参加民营企业家座谈会，并表示年底前人形会达到新的量级。

后续催化剂？

1）Tesla持续的视频更新，及量产爬坡至年中单周100台；

2）FigureAI近期将发布重大更新；

3）3月17-21号英伟达GTC大会；

4）3月底深圳工业展，各大零部件厂新品发布，包括各家灵巧手方案；

5）Q2起国内人形开始密集小批量交付车企。

当前估值与空间？

目前市场演绎到主流零部件厂商按人形100万台，给与合理份额。小G助手认为，这部分业务利润对应15x估值。而人形远期市场空间上亿台，对比电动车三段行情，目前仅仅是演绎0-1阶段，而1-10和10-N确定且空间巨大。

后续产业趋势？

1）灵巧手方案变化：壁垒最高，方案未定型，陆续发布新品（特斯拉、宇树等）；

2）真正量产机型发布：25-26年各大本体厂将发布真正量产机型，同时小G助手观察到关节变化的重要性；

3）大脑和运控模型等迭代，其泛化性提升的必要性愈加明显。观点重申：当前时点相当于14年的电动车，大周期即将爆发, 小G助手的看法是首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。

1）执行器：推荐三花、拓普、富临等； 2)减速器：推荐科达利、斯菱、绿的; 关注豪能、瑞迪等; 3)丝杆:关注北特、浙江荣泰、震裕 、曼恩斯特等 ; 4) 灵巧手:雷赛 , 伟创,兆威 等; 5 ) 整机 : 汇川 , 优必选 等 ; 6 )传感器 :关注奥比 , 安培龙 , 凌云 等 ;7 )结构件 :关注祥鑫 等. 风险提示:量产进度不及预期,价格竞争加剧。